Esta afirmación no es de un servidor, es lo que asevera el banco de inversión J.P Morgan en aras de describir la presente crisis. Me parece algo prematuro pasar página y considerar la crisis del Covid como algo pretérito pero quién sabe.

Tomemos el gráfico como una foto actual de lo que hasta ahora ha estado ocurriendo y mantengámonos a la expectativa. Este gráfico representa la merma en el crecimiento del PIB mundial representando en tanto por ciento en las últimas recesiones acaecidas. Ojalá que no se llegue a la situaciones anteriores que plasma el gráfico, me refiero a las recesiones del 1929 y de la Segunda Guerra Mundial, que fueron las de mayor impacto y mayor duración.

Fuente: J.P. Morgan.

Este gráfico me ha paracido muy interesante. En morado el número de casos diarios en Estados Unidos, la línea negra es el índice S&P500 pero invertido y adelantado 1 mes.

Es interesante por dos motivos; (i) porque tiene lógica (de hace algun tiempo a esta parte muchas cosas no lo tienen, paradojas) y (ii) porque la bolsa se adelanta a los casos que luego se confirman (expectativas que se adelantan en bolsa y luego se confirman en otra parte de la realidad).

Un aspecto reseñable es que el repunte de las últimas tres semanas no tiene esa correlación. Se ha roto. Según esta lógica el S&P500 debería estar en los mínimos de marzo.

Aquí caben dos posibilidades, o los casos remiten rápidamente y se trata de una divergencia temporal o la bolsa cae a plomo, again. En cualquier caso, sucesivas subidas de bolsa parecen poco probables, o en otro estado de cosas, estaríamos ante una nueva realidad pandemia-bolsa. A estas altura de la película cualquier cosa.

Si hacemos una extrapolación simple desde el gráfico de arriba a este último, y vemos lo que ha sucedido en Europa, la historia de la crisis bursátil parece que no ha acabado ni mucho menos. Resuena aquello de “… en diferido” de la anterior crisis, aquí podemos amplificar a “crisis en diferido”.

Datos: Refinitiv, Our world in data.