Como ya hemos comentado anteriores posts, realmente es difícil determinar si actualmente nos encontramos en una burbuja o en un nuevo paradigma, son diversos los factores a tener en cuenta. Las políticas monetarias expansivas de los bancos centrales, básicamente imprimiendo dinero, hace que cada vez más dinero se dirija a las acciones, y en muchos casos un dinero prestado, porque la financiación prácticamente es gratis.
Puede también que estemos viviendo una burbuja con las compañías tecnológicas americanas, pero nada que ver con la burbuja.com, ahora mismo las FAMNG a pesar de ser las mayores compañías del mundo tienen todavía la capacidad de crecer a doble dígito, algo realmente difícil cuando una empresa alcanza dicho tamaño.
En la imagen superior podemos ver las previsiones de rentabilidad-riesgo que hacen desde PineBridge para los próximos 5 años, tomando con fecha de referencia 31 de diciembre de 2020. Similar a las estimaciones realizadas por Vanguard y que comentábamos recientemente en Twitter, para la renta variable americana estiman en torno al 5% rentabilidad, muy inferior a la última década, debido a las altas valoraciones de las que parte, un poco más para el Nasdaq (que está copado por la FAMNG) si estamos dispuestos a asumir mayor volatilidad. Parece por tanto que las oportunidades se situarían en las small caps europeas y en los mercados emergentes: China (+9%), Latinoamérica (cerca del 10%) y países asiáticos en general (8%). Como ha ocurrido históricamente, invertir en emergentes siempre nos expone a una volatilidad mayor.
Fuente: PineBridge Investments
Consultor financiero independiente y experto en el sector fintech. Tutor de FIRE, el programa de gestión financiera personal de Uncommon Finance que tiene abierta la matrícula para la quinta edición. Si quieres seguir todos los análisis suscríbete al blog y los domingos te enviaremos nuestra newsletter.
