Mayor divergencia sectores cíclicos vs crecimiento

El peso de las compañías cíclicas (sector financiero, energético, industrial y consumo principalmente) en el S&P 500 está en los niveles más bajos de sus historia. El confinamiento ha afectado duramente a estas empresas, que han visto caer sus ingresos en picado, es el caso de las aerolíneas, los bancos con todas las provisiones que han dotado (link) para los posibles impagos, o las eléctricas con la caída tanto del consumo como de los precios (link).

Por otro lado, las compañías de crecimiento y sectores defensivos, como es el caso de las tecnológicas o farmacéuticas han salido reforzadas de esta crisis, como ya hemos comentado en anteriores ocasiones. La cuestión de fondo es que los principales índices, sobre todo el S&P 500, son cada vez más dependientes de las grandes compañías (fundamentalmente tecnológicas) y está expulsando o reduciendo a algo residual las empresas de los sectores cíclicos. En el momento que se produzca la recuperación (en el caso de EEUU prevista para 2021) el rebote de estos sectores cíclicos tendrá poco impacto en los mismos y los inversores no se verían beneficiados.

Fuente: Wisdom Tree y Bloomberg

Send this to a friend