China en el open banking

En el ámbito financiero, estamos acostumbrados a tener como referencia a los países anglosajones, principalmente a USA, debido a la fortaleza de sus mercados de capitales y a una mayor cultura financiera. Sin embargo, en el estudio de hoy, nos centraremos en uno de los grandes “tapados” dentro del Open Banking como es el gigante asiático.

China, que representa una quinta parte de la población mundial, tiene cada vez mayor peso dentro de la gestión patrimonial online, el denominado wealth-tech, debido (i) al aumento de la población urbana china y (ii) a las grandes tecnológicas chinas.

Las llamadas GAFA chinas, es decir, las BATJ (Baidu, Alibaba, Tencent y JD) están ofertando cada vez mayor número de servicios financieros. Como hemos comentado en el curso de Open Banking de Uncommon Finance, las Big Tech son las grandes temidas por la banca tradicional, debido al gran número de usuarios que ya poseen y al músculo financiero que les permitiría realizar las inversiones necesarias para aumentar este tipo de servicios.

1. El peso de China en el wealth-tech

Dentro del wealth-tech, podemos diferenciar dos modelos, el B2B que consiste en la prestación de servicios tecnológicos a los inversores institucionales, y el B2C que consiste en el uso de la tecnología para mejorar la experiencia inversora de los usuarios.

Bajo el paraguas de la tecnología, se encuentra el desarrollo del Big Data, la Inteligencia Artificial, las omnipresentes redes sociales y por supuesto, una de las claves de la banca abierta, el desarrollo de la tecnología móvil.

Como inversores particulares, los servicios B2C son los que realmente nos interesan, y podríamos diferencia cuatro grandes verticales:
– Plataformas de trading (Robinhood o Ninety Nine)
– Plataformas de lending (Mintos, Funding Circle, Lending Club…)
– Plataforma de crowdequity (Crowdcube)
– Plataformas de gestión patrimonial (Betterment, Charles Schwab, Indexa Capital)

Mercado mundial de wealth-tech:

Tal y como podemos observar en el gráfico superior, el peso de China en el wealth-tech es muy significativo, donde destacan las plataformas de lending (Online Marketplace Investing) en las que representaba el 65% del mercado mundial en 2017. Esto es debido a que las necesidades de los inversores o ahorradores del país asiático no estaban cubiertas por las entidades financieras tradicionales.

Dentro de esta vertical, destaca la plataforma china PPDai que cuenta con más de 78 millones de usuarios.

2. Las fortalezas de China

Tal y como hemos comentado anteriormente, la fortaleza de China en el wealth-tech viene dada por el aumento de su población urbana y por las grandes tecnológicas. A continuación, vamos a analizar en profundidad estos dos aspectos.

2.1 Riqueza de China

El aumento de la riqueza de la población china viene dado por un significativo aumento de su población urbana, la cual se sitúa actualmente en torno al 60%. Esta población urbana tiene unos ingresos más altos y mejor educación, lo que repercute directamente en su riqueza.

Además, la renta per cápita china aumenta a unos niveles del 8% anual, por lo que se estima que el patrimonio chino destinado a inversión que actualmente se encuentra en torno a los 24 trillones de dólares podría crecer hasta los 37 trillones en 2022. Una auténtica barbaridad.

Este aumento de la riqueza tiene como consecuencia directa un aumento de la demanda de servicios de gestión patrimonial por parte de la población china, tanto para la inversión en el propio país como en el resto del mundo, con el objetivo de minimizar su riesgo. Este patrimonio irá destinado en gran medida a la adquisición de renta variable, renta fija e inversiones alternativas.

A continuación, mostramos el asset allocation de las inversiones chinas en el extranjero, con un aumento anual del 29% de los activos financieros en el período 2012-2017 (cifras expresadas en trillones de dólares).

2.2 Grandes tecnológicas chinas

Las BATJ, es decir, las Big Tech chinas, han creado un nuevo ecosistema a través del cual están ofertando gran cantidad de servicios y que, a su vez, ha modificado la forma de consumir de los ciudadanos chinos.

En el siguiente gráfico, podemos observar la cantidad de servicios ofertados por estas 5 empresas, entre ellos financiación e inversión. Cabe destacar la valoración conjunta de las mismas, la cual asciende a 941 billones de dólares.

Las características principales de los actuales inversores chinos son (i) la gestión autónoma de su patrimonio, a diferencia de los anglosajones que usan los servicios de asesores financieros, (ii) alto dominio de las tecnologías, con gran penetración de la tecnología móvil y del e-commerce y (iii) muy sensibles al precio, ya que las BATJ han acostumbrado a los inversores chinos a unas comisiones o costes de gestión muy bajos.

Estos factores afectarán, sin lugar a duda, a las entidades tradicionales o incumbentes, que se verán obligados a modificar sus modelos de negocio y ajustar precios.

3. China en los mercados de valores online

En la última década, China se ha convertido en el mayor mercado mundial de valores online. En el mercado mundial, el cual está dominado por los grandes brókers TD Ameritrade e Interactive Broker, están acaparando cada vez mayor peso algunos brokers chinos participados por los BATJ como son Futu y Huatai, este último con más de 7 millones de usuarios activos.

Como podemos observar en el gráfico anterior, China supone más del 40% de mercado mundial, debido a la cooperación de grandes gigantes tecnológicos y firmas de inversión líderes, así como la combinación de servicios de asesoramiento en gestión patrimonial con productos estandarizados comercializados a través de canales online.

Con el paso del tiempo el mercado chino desempeñará un papel cada vez más relevante a nivel mundial y contribuirá a cambiar las reglas del juego.

4. Conclusión

Tras analizar las cifras del negocio wealth-tech en China es imposible no preguntarse cómo afectará a la economía mundial la ingente cantidad de patrimonio de sus ciudadanos destinada a los mercados de capitales durante los próximos años. Y más interesante aún, ¿veremos a las Big Tech chinas prestando servicios financieros en España? En este sentido, las Big Tech americanas ya están comenzando a prestar algunos servicios financieros en Europa.

 

Fuente (artículo original):
https://www.oliverwyman.com/our-expertise/insights/2018/dec/new-kids-on-the-block-china-as-a-new-force-in-the-wealth-tech-market.html

Para compartir información y opiniones sobre este tema tenemos el hilo específico de Big Tech en el Laboratorio.

Nuevos servicios digitales en la gestión financiera

Hoy te traigo un estudio de Ey sobre los nuevos cambios y el futuro de los serivicos financieros y la gestión financiera.

Este tipo de estudios son muy importantes porque nos marca por donde van a ir los tiros en poco tiempo y de los que nos podemos beneficiar, porque como sabes el mercado y gestión financiera está evolucionando muchísimo y hay ciertos aspectos ne los que tenemos que estár un poco al día.

Estudio (20 pgs):

How new digital investmet services are changing the wealth management landscape.

¿Cómo puede el Fintech facilitar la distribución de fondos?

Las industrias evolucionan permanentemente y la industria financiera es una de las que más está cambiando en los últimos años. En el siguiente estudio se trata de describir el impacto del Fintech en el modelo de distribución en la industria de la gestión de activos y de las estrategias que se pueden tomar a partir de esta tecnología.

Cada vez más, el Fintech está cambiando el sector financiero a escala mundial gracias a nuevos actores que atraen a los clientes, inversores y mercados, como se puede ver en la siguiente gráfica:

A continuación puedes descargar un estudio de 48 páginas, donde explica cómo está evolucionando la tecnología Fintech.
Descarga del PDF:
¿How can Fintech facilitate fund distribution?

La era de los robo advisors: Asesoramiento digital sobre inversiones

La industria de servicios financieros está teniendo una gran transformación en la forma en la que se está asesorando a los inversores. Esta evolución se está llevando a cabo por una variedad de factores, desde nuevas regulaciones a avances tecnológicos. Estos cambios están ocurriendo a la vez que hay una gran necesidad de asesoramiento financiero, ya que los ahorradores se sienten abrumados ante la inestabilidad global, incluso con tasas de intereses negativas, además de una esperanza de vida mayor. A pesar de este escenario, gracias a las innovaciones, nuevas soluciones están empezando a emerger en numerosas formas.

En este contexto, los asesores digitales (comúnmente llamados roboadvisors) han recibido una atención considerable tanto de los reguladores como de los inversores teniendo en cuenta cómo está cambiando el escenario.
Los asesores digitales todavía son un sector muy pequeño en comparación con la industria tradicional, pero su rápido crecimiento hace necesario un exhaustivo análisis del negocio y sus actividades. Se basan en tecnología basada en ordenadores para manejar los procesos de la cartera a través de algoritmos diseñados para optimizar varios elementos como la selección y allocation de activos o minimizar impuestos y tasas.

Todos los asesores no son iguales, ya que cada uno tiene distintas filosofías y modelos de negocio, además de ofrecer una variedad de servicios ofrecidos. También están sujetos a las mismas regulaciones que los servicios tradicionales.
Las personas necesitan ayuda para ahorrar e invertir y los asesores necesitan nuevas herramientas para asesorar mejor a sus clientes. Las herramientas digitales, cuando se combinan con los asesores humanos, pueden dar una nueva forma de ayuda escalable para tender un puente en el creciente hueco del asesoramiento financiero.

A continuación se dan una serie de observaciones y recomendaciones en el nuevo escenario que está continuamente evolucionando.

Observaciones y recomendaciones claves
Se sugiere que los reguladores se enfoquen en las siguientes áreas claves:

1. Conocer al cliente: Para ofrecer los activos a lo largo del mundo que el cliente necesita, requiere que los asesores hagan recomendaciones de inversión basadas en su conocimiento de las circunstancias del cliente y sus metas, recogidas normalmente a través de formularios.

2. Algoritmos de diseño y vista general: Los asesores digitales deberían asegurar que los profesionales de la inversión con suficiente experiencia estén estrechamente involucrados en el desarrollo y revisión de los algoritmos de manejo de carteras.

3. Estándares de divulgación y coste de transparencia: La divulgación es esencial para que los clientes entiendan los servicios que están recibiendo además de los riesgos que involucran. Como en los asesores tradicionales, se deben mencionar claramente los costes, tarifas y otras formas de compensación anteriormente a proveer los servicios.

4. Prácticas de trading: Los asesores digitales deberían diseñar políticas y procedimientos sobre sus prácticas de trading. Esos procedimientos deberían tener controles y supervisión para mitigar los riesgos asociados. Los riesgos de esas prácticas deberían ser mostrados claramente.

5. Protección de datos y ciberseguridad: Los asesores digitales deben ser minuciosos a la hora de guardar la información de sus clientes y no compartirla con terceros. Deberían utilizar la encriptación más potente, tener seguros de ciberseguridad e implementar manejo de incidentes

Nuevo escenario para el asesoramiento financiero
En el escenario actual de las finanzas personales es más necesario que nunca obtener un asesor debido a los siguientes puntos:

1. Altos niveles de dinero en efectivo: La mayoría de las personas, eligen mantener su dinero en efectivo en lugar de invertirlo en bonos, acciones o activos alternativos. Por ejemplo, en Estados Unidos, se mantiene alrededor del 65% de los ahorros en efectivo, y parecido ocurre en Europa.

2. Incremento de la longevidad: La esperanza de vida ha aumentado mucho en las últimas décadas, lo que provocará que las pensiones no se adecuen satisfactoriamente a las necesidades que se tienen pensadas. Es necesario mejorar en las finanzas y manejo de activos para llegar a la edad de jubilación por nuestros medios.

3. Agujero de las ganancias en la jubilación: Como resultado de los factores anteriores, cada vez hay un hueco mayor en las ganancias durante la jubilación. La tendencia mundial del pago de las pensiones se está cambiando hacia planes personales de contribución durante la jubilación. La garantía de que los estados puedan pagar las pensiones cada vez es menor, haciendo cada vez más grande el agujero entre pensiones y dinero necesario durante esta jubilación.

4. Falta de compromiso, educación financiera y acceso al asesoramiento: En estos tiempos donde la necesidad de asesoramiento es tan grande, los niveles de compromiso con los asesores financieros son decepcionantemente bajos. Aproximadamente el 17% de las personas en Reino Unido y Alemania usan servicios de asesoramiento. Además, más del 25% que utilizaban asesores en el pasado utilizaron estos servicios, dejaron de tomarlos porque se volvieron muy caros.
Esta falta de compromiso, es debida a la falta de educación financiera.
 
Teniendo en cuenta los altos niveles de efectivo, ahorros inadecuados, mayor esperanza de vida y mayor necesidad de tomar la responsabilidad de las ganancias durante la jubilación que significan un gran reto para los usuarios, muchas personas necesitan consejo profesional y desmitificar el proceso de ahorros e inversiones. El número de estas empresas está creciendo en los últimos años.

 

¿Qué es el asesoramiento digital? 
Durante la última década, ha habido un gran incremento de las empresas que han empezado a ofrecer asesoramiento digital sobre inversiones.
Lo que empezó como un pequeño nicho, está empezando a ser cada vez más aceptado con un mayor interés de los consumidores.
Los asesores digitales proveen una gran variedad de servicios a clientes utilizando plataformas vía internet usando algoritmos de estrategias de manejo de carteras.

Los algoritmos ofrecen distintas estrategias, ofreciendo adicionalmente estrategias de minimizar tasas y costes, distribución eficiente de activos…
Es importante entender los distintos grados de sofisticación de los asesores digitales, y los componentes claves son los siguientes:

– Personalización: Basado en la información recogida del cliente, los asesores deben seleccionar el mejor allocation de activos para cada persona, teniendo en cuenta factores como el riesgo que puede asumir cada uno.

– Tratamiento de tasas: Algunos asesores digitales ofrecen estas opciones que incluyen minimizar las tasas e impuestos de los activos sin afectar al riesgo o al allocation de la cartera, incluso para pequeños cantidades.

– Intervención humana: Aunque algunos asesores digitales están totalmente automatizados, muchos ofrecen a los clientes poder comunicarse con un profesional humano mediante un chat, teléfono o videollamada.

 
El afloramiento del FinTech
Algunas de las mayores tendencias del FinTech son las siguientes:

– Peer-to-peer lending: un método de financiar deuda que permite prestar dinero a individuos sin la necesidad de una institución financiera como intermediario.

– Crowdfunding: pequeñas cantidades de capital de un gran número de individuos que gracias a internet financian un proyecto o una empresa.

– Blockchain: tecnología de contabilidad distribuida donde las transacciones se registran para mejorar los pagos, la transparencia, las auditorías o el manejo de los datos de los activos.

– Cartera digital: un sistema que de forma segura registra la información de pagos. Puede utilizarse como Sistema de pago en teléfonos móviles.
 
Incremento en la eficiencia de las comunicaciones con los clientes
Uno de los beneficios del asesoramiento financiero es la habilidad de ayudar a los clientes en sus metas a largo plazo y moderar las conductas para que no mantengan demasiado dinero en efectivo, ya que su valor se deprecia, y minimizar la tendencia de comprar caro y vender barato.
Buenos modelos ayudarán a los clientes en tiempos de gran volatilidad. La tecnología puede ofrecer la habilidad de comunicarse mejor con los clientes, además de poder llegar a un mayor número y desde la comodidad de sus casas. Los modelos en línea pueden ser menos intimidantes que ir a un asesor directamente. Además, muchos consumidores están preocupados por que no tengan suficientes activos para invertir.
 
Desarrollos que se están llevando a cabo: Identidad Digital
El manejo de la información de los clientes es un factor esencial. Cada vez los clientes tienen más cuentas distintas y necesitan un lugar donde poder ver toda la información a la vez. Los asesores digitales tienen la capacidad para ofrecer este servicio ayudando a tener una visión global y tomar mejores decisiones. Aunque es un gran reto unir toda esta información, ya que cada cuenta tiene distintos estándares.

Esto se podría llevar a cabo teniendo una identidad digital que aunara toda la información, sin perder el registro de todas las transacciones y cantidades que se tiene en cada cuenta. Se necesita generar confianza en los clientes para utilizar estos métodos y ofrecer una ciberseguridad robusta.
 
Conclusión 
Los servicios de asesoramiento digital tienen el potencial para mejorar el comportamiento financiero de los clientes, además de proveer las herramientas de inversión personalizada para cada persona a un precio relativamente barato.

Cada inversor necesita diferentes necesidades y requieren distintos niveles de complejidad en su estrategia. Es en los clientes donde se debe poner el foco para mejorar su forma de invertir teniendo en cuenta sus metas a largo plazo.