Las 8 reglas de la inversión en dividendos

La inversión en dividendos es una forma de inversión a largo plazo.

Las reglas que vamos a ver son ideas basadas en estudios y en el sentido común.

Las 8 reglas son:

  • Regla de la calidad
  • Regla del chollo
  • Regla de la seguridad
  • Regla del crecimiento
  • Regla de la paz mental
  • Regla del sobreprecio
  • Regla de la supervivencia de los mejor adaptados
  • Regla de proteger tu inversión

 

Reglas de la inversión en dividendos 1 a 5: Qué comprar

#1. La regla de la calidad

La mejor idea que un inversor puede tener es invertir en el largo plazo.

Invertir en negocios de gran calidad que han probado su estabilidad, crecimiento y rendimiento en el largo plazo. No hay razón para tener una inversión en negocios mediocres cuando puedes tener negocios de calidad.

Las empresas deberían tener una reputada trayectoria y con pagos de dividendos que crezcan en el tiempo.

 

#2. La regla del chollo

“Precio es lo que pagas, valor es lo que recibes” – Warren Buffett

Invierte en negocios que te paguen la mayor parte posible en dividendos. Dos empresas que sean iguales, cuanto mayor dividendo, mejor.

Además, hay que seleccionar la empresa que esté cotizando por un precio por debajo de la media para evitar pagar sobreprecios.

Las empresas más baratas son las que cotizan por debajo de la media de los últimos 10 años.

 

#3. La regla de la seguridad

Si un negocio paga todos sus beneficios en dividendos, no tiene margen de seguridad. Cuando a un negocio no le va bien, sus dividendos también deben disminuir.

Otra forma de tener riesgo es pagando las acciones muy “caras”.

Una señal de que una empresa tiene buen precio es cuando la propia empresa recompra sus acciones. O que por lo menos tiene un precio justo.

 

#4. La regla del crecimiento

Invierte en empresas que tengan una historia sólida de crecimiento. Si llevan muchos años creciendo, tienen muchas probabilidades de que lo sigan haciendo. Cuanto más crece la empresa, más rentable es.

Las acciones que han ido creciendo sus dividendos mejoraron pon un 2,4% a las empresas que no lo hicieron desde 1972 al 2013.

 

#4. La regla de la paz mental

Busca empresas en las que la gente invierta en recesiones y periodos de pánico. Estas empresas tendrán un precio estable que las hace más sencillas de mantener en el tiempo.

Puedes encontrar estas empresas buscando las que tienen menos volatilidad y por su beta (se compartan mejor que el mercado, o su sector).

 

Reglas de la inversión en dividendos 6 y 7: Cuándo vender

 

#6. La regla del sobreprecio

Si te ofrecen 500.000€ por una casa que vale 150.000€, coge el dinero. Ocurre lo mismo con las acciones. Coge ese dinero y reinviértelo en otras empresas que paguen buenos dividendos y tenga precios más bajos.
Si una empresa sobrepasa el PER 40, tendrá un precio demasiado alto.

 

#7. La regla de la supervivencia de los mejor adaptados

Cuando los hechos cambian, hay que cambiar de mentalidad.

Si una empresa de las que tienes reduce sus dividendos, es lo contrario a lo que se espera. Quizás puede ser una mala racha, pero si se mantiene la reducción o elimina los dividendos, estamos ante una empresa que ha perdido su ventaja competitiva y es momento de vender.

 

Regla de la inversión en dividendos 8: Manejo de la cartera

 

#8. La regla de proteger tu inversión

El único inversor que no debe diversificar es aquel que está siempre en lo cierto. ¿Estás siempre en lo cierto?
Nadie tiene siempre razón ni hace todo de forma correcta. Diversificar las inversiones reduce el riesgo de equivocarnos.

El 90% de los beneficios de la diversificación vienen de tener entre 12 y 18 acciones.

Después de ver las reglas de la inversión en dividendos, vamos a ver qué empresas pueden ser interesantes.

 

Los “reyes” del dividendo de 2018

Son acciones con más de 50 años creciendo sus dividendos

Los reyes del dividendo son lo mejor de lo mejor en longevidad de dividendos.

Son acciones con 50 años o más en las que han ido creciendo los dividendos.

A continuación puedes encontrar un Excel con:

  • Porcentaje de dividendo
  • Price-to-earnings ratio (PER)
  • Años consecutivos que ha crecido su dividendo.

 

Cómo usar la lista de los reyes del dividendo para encontrar ideas

La lista de los reyes del dividendo es un gran lugar para encontrar ideas de acciones en las que invertir.

Aunque no todas las acciones de la lista son una gran inversión en cualquier momento.

Algunas acciones pueden tener precios muy altos, o quizás otras tengan un precio muy bajo, haciendo que sean una gran opción para el largo plazo.

Para utilizar el Excel, vamos a hacer filtros y ordenar según el interés que nos pueda llevar.

Lo más atractivo es la columna Price-to-earnings ratio (PER). Cuanto más bajo sea el PER más rentable puede llegar a ser en el largo plazo.

Explicado de una forma sencilla, el PER nos indica los años que necesitaríamos para recuperar la inversión.

Con un PER 15, en 15 años habríamos recuperado nuestra inversión con todas sus ganancias. Y si tenemos un PER 30, tendrán que pasar 30 años para recuperarla.

Es un indicativo del precio al que está en este momento esa acción.

Buscar negocios con una historia de dividendos crecientes no siempre es la mejor forma de identificar acciones que lo sigan haciendo en el futuro, pero tiene altas probabilidades de que así siga siendo.

Actualmente hay 23 reyes del dividendo, que son las siguientes empresas:

• ABM Industries (ABM)
• American States Water (AWR)
• California Water Services Company (CWT)
• Cincinnati Financial (CINF)
• Colgate-Palmolive (CL)
• Dover Corporation (DOV)
• Emerson Electric (EMR)
• Farmers & Merchants Bancorp (FMCB)
• Federal Realty Investment Trust (FRT)
• Genuine Parts Company (GPC)
• Hormel Foods (HRL)
• Johnson & Johnson (JNJ)
• Coca-Cola (KO)
• Lancaster Colony (LANC)
• Lowe’s (LOW)
• 3M (MMM)
• Nordson (NDSN)
• Northwest Natural Gas (NWN)
• Parker-Hannifin (PH)
• Procter & Gamble (PG)
• SJW Group (SJW)
• Stanley Black & Decker (SWK)
• Stepan Company (SCL)
• Tootsie Roll (TR)
• Vectren (VVC)

 

Los “aristócratas” del dividendo

Son empresas del S&P500 que han tenido más de 25 años de incrementos consecutivos de sus dividendos.

También son empresas sólidas, como los reyes del dividendo, pero con menos años consecutivos de subidas en sus dividendos. Una compañía que ha llegado de 25 años de incrementar sus dividendos tiene una fuerte ventaja competitiva.

A continuación tienes un Excel con estos aristócratas y mucha información interesante para que puedas analizar.

Para analizar una empresa, hay que ver también su crecimiento y su valor. De esta forma, se puede ver el PER basado en su crecimiento, lo que nos da más información sobre la empresa. Lo que vamos a llamar el PEG ratio.

Con el PEG se pueden encontrar empresas con “bajos precios” y crecimiento de calidad en sus dividendos. Cuanto menor es el índice, mejor es su precio teniendo en cuenta este factor.

La lista de los aristócratas del dividendo

La siguiente lista de empresas son las que forman los aristócratas del dividendo. Puedes encontrarlas separadas por sector empresarial:

Productos básicos de consum0:

• Archer-Daniels-Midland (ADM)
• Brown-Forman (BF-B)
• Colgate-Palmolive (CL)
• Clorox (CLX)
• Coca-Cola (KO)
• Hormel Foods (HRL)
• Kimberly-Clark (KMB)
• McCormick & Company (MKC)
• PepsiCo (PEP)
• Procter & Gamble (PG)
• Sysco Corporation (SYY)
• Wal-Mart (WMT)
• Walgreens Boots Alliance (WBA)

Productos industriales:

• A.O. Smith (AOS)
• Cintas (CTAS)
• Dover (DOV)
• Emerson Electric (EMR)
• Illinois Tool Works (ITW)
• 3M (MMM)
• Pentair (PNR)
• Roper Technologies (ROP)
• Stanley Black & Decker (SWK)
• W.W. Grainger (GWW)
• General Dynamics (GD)

Cuidado de la salud:

• Abbott Laboratories (ABT)
• AbbVie (ABBV)
• Becton, Dickinson & Company (BDX)
• Cardinal Health (CAH)
• Johnson & Johnson (JNJ)
• Medtronic (MDT)

Consumo general:

• Genuine Parts Company (GPC)
• Leggett & Platt (LEG)
• Lowe’s (LOW)
• McDonald’s (MCD)
• Target (TGT)
• V.F. Corporation (VFC)

Financieros:

• Aflac (AFL)
• Cincinnati Financial (CINF)
• Franklin Resources (BEN)
• S&P Global (SPGI)
• T. Rowe Price Group (TROW)

Materiales:

• Air Products and Chemicals (APD)
• Ecolab (ECL)
• PPG Industries (PPG)
• Praxair (PX)
• Sherwin-Williams (SHW)
• Nucor (NUE)

Energía:

• Chevron (CVX)
• Exxon Mobil (XOM)

Tecnologías de la información:

• Automatic Data Processing (ADP)

Mercado inmobiliario:

• Federal Realty Investment Trust (FRT)
Servicios de telecomunicación:
• AT&T (T)

Utilities:

• Consolidated Edison (ED)

 

Para terminar, aquí tienes otro Excel con las Blue Chips del mercado estadounidense que puede serte de utilidad.

 

Utilización del Broker

Las dudas sobre el broker son con toda seguridad las más recurrentes de todas. Bien por desconocimiento sobre cuál utilizar (todos los días recibo algún email con esta cuestión) o una vez conocido el más apropiado, no saber cómo utilizarlo.

 

1. Cuestiones previas

En este curso/monográfico voy a explicar con imágenes y texto cómo utilizar el broker GPM Broker (GPM), Esfera Capital y Interactive Brokers (IB).

Como sabéis ambos utilizan Interactive Brokers, la diferencia es que GPM es una gestora española con regulación, supervisión y atención al público en español. Por contra IB es un poco más barata la comisión por operación.

En mi caso utilizo GPM por comodidad, aunque me voy a pasar a Esfera Capital. Pero esto es una decisión muy personal. Existen otros brokers buenos (no muchos). de todos los que he probado estos (IB o GPM) son los que más me gustan y más profesionales considero. Además tenéis absolutamente todos los productos cotizados que queráis.

Tanto GPM como Esfera Capital utilizan por debajo Interactive Brokers. Esfera Capital es el grupo de Visual Chart. Me voy a pasar a Esfera por una cuestión de equipo; el equipo de profesionales bueno se ha ido en bloque de GPM a Esfera.

Todo lo explicado con las imágenes y plataforma de GPM es exactamente igual para Esfera Capital y para IB.

Para que te hagas una idea, a nivel de trading profesional y gestión patrimonial profesional, casi todo los profesionales utilizan Interactive Brokers a lo largo del planeta, salvo los que trabajan en institucionales (Hedge Fund, banca etc) o en algún proptrade que mueven cantidades enormes y un volumen diario elevado con gran frecuencia (tipo trading intradiario).

Vamos allá.

 

2. Descarga la aplicación

Existen dos posibilidades, utilizar el broker web (trader) o descargarte un ejecutable (TWS) y hacerlo desde tu ordenador. Te recomiendo esta última opción.

Pinchamos en “GPM profesional Broker”

Y seleccionamos la opción de sistema operativo que tengamos (en mi caso Windows):

 

Se descargará un ejecutable. Lo ejecutamos y se instala la plataforma de brokeraje.

Para el caso de Interactive Brokers es exactamente igual, la única pega es que el proceso de apertura de cuenta es un engorro. Pero si resides fuera de España te aconsejo directamente Interactive Brokers.

Entra en la web https://www.interactivebrokers.com/es/home.php que está en castellano.

En este caso:

Y sigues la descarga de “TWS”.

Te aparecerá un icono de acceso directo como este:

 

3. Cómo usarlo

Clickamos y nos aparece la ventaana, donde tenemos que introducir el nombre de usuario y contraseña:

 

Y nos aparece esta pantalla:

Y ahora es tan sencillo como introducir el “Ticker” (acrónimo), nombre o ISBN del producto que queramos. Por ejemplo voy a introducir el SPY y le doy enter:

Cuando nos sale más de una opción se debe a que hay varios productos relacionados y/o porque cotiza en varias bolsas. En nuestro caso vamos al primero (cuando tengáis dudas, en el caso de ETFs USA generalmente iremos a ARCA o NASDAQ). La duda viene con ETFs europeos, que cotizan en varias bolsas.

Si tienes dudas con esto último escríbeme o escribe un comentario en esta misma página para que le sirva al resto de compañeros.

Al darle intro nos aparece lo siguiente, es muy parecido a utilizar una hoja excel.

Luego podéis poner cabeceras y establecer aquí vuestra cartera, por ejemplo así:

 

4. Datos

Cuando introduces por primera vez un producto financiero, te aparece lo siguiente:

Salvo que hagas trading, te aconsejo el botón de la derecha “Datos Retrasados”, porque solo llevan un retraso de 15 minutos y es gratis.

No contrates datos de mercado porque os cobrarán, y dependiendo del número de mercados puede ser bastante dinero.

Una vez que le das a “Datos retrasados” tienes ya los datos de mercado (con 15 min de retraso).

 

5. Operar

Una vez que tienes organizados los activos en dodne vas a invertir, el siguiente paso es invertir.

1º. Botón derecho sobre el activo a comprar/vender

2º. Le doy por ejemplo a comprar (botón azul arriba)

3º. Tipos de órdenes

Limitada (LMT): pones el precio al que quieres comrpar/vender

A mercado (MKT): compras al precio que hay en ese momento en el mercado. Te aconsejo que dejes esta por defecto.

La otra orden que aparece la saltamos.

“DAY”: La orden tiene vigencia durante el día que la envias.

“GTC”: La orden sigue vigente durante varios meses.

 

4º. Transmitimos la orden (botón azul abajo)

Aquí nos da toda la información de la operación con su coste ANTES de que se ejecute. Todavía te puedes echar atrás o modificarla.

Este es el cuadro de información antes de comprar. En este ejemplo 1 SPY u el coste de compra que son 7 dólares. Entonces solo le tienes que dar a “Desactivar y transmitir”.

Si no has transmitido te aparecerá lo siguiente:

Si lo quieres quita, simplemente le das a suprimir fila.

 

6. Operar con “Stops”

La gran duda para los que no estéis acostumbrados. En el caso de otros brokers como DeGiro no está permitido para los ETFs. para nosotros es fundamental en las estrategias de Uncommon Finance, puesto que nos permiten parar grandes caídas. No así en la inversión a largo plazo tranquila, donde no se utilizan.

La orden de compra la tenemos que dar de la siguiente forma:

En lugar de hacer la compra directa en el botón, vamos a “Negociar” y “Entrada de una orden”. Entonces nos aparece el siguiente cuadro:

Le das a “comprar” y en el botón pequeño de la derecha “avanzado” es donde vamos a poner el stop. La verdad es que más pequeño no lo podían poner.

Seleccionas “Pérdida limitada” y pones el precio de stop (el % por debajo del precio de entrada).

“DAY” y “GTC” lo mismo que antes. El stop siempre poner en “GTC” porque si no deja de tener efecto al día siguiente.

 

Y ya está.

Parece muy tedioso explicado con imágenes, pero realmente se tardan 30 segundos en hacerlo. Luego una vez al mes es siempre la misma rutina.

 

Nota

Interactive Brokers ha mejorado mucho la información en castellano en la web y si haces varias operaciones al mes (más de 3) es la mejor opción.

COMPRAR UN ACTIVO FINANCIERO EN OTRA DIVISA

En este minicurso o monográfico vamos a ver de forma muy sencilla cómo se invierte en un ETF en dólares. El caso es el mismo para cualquier tipo de activo financiero que cotice en bolsa (acciones, futuros, bonos, etc) en otra divisa (dólares américanos, yenes japoneses, libras esterlinas, etc). Es lo mismo.

 

1. Aspectos previos

Las divisas en los mercados financieros cotizan por pares; euro-dolar, libra-dolar o dolar-yen son 3 de las más utilizadas y que más movimiento tienen.

Se le conoce como “Forex” de FOReign-EXchange.

Así tenemos EURUSD (euro-dolar), GBPUSD (libra-dolar) y USDJPN (dolar-yen).

Si tu moneda local es el euro tendrás que buscar los pares que tengan euro.

Si queremos tener en nuestra cuenta dólares, tenemos que ir al par EURUSD y venderlo. Vender el EUR/USD es igual que comprar USD/EUR (la inversa). En este caso al comprar los USD estás vendiendo EUR.

No te preocupes si te lías al principio. Para tu caso, que es cómo se compra y vende un ETF en dólares, es muy sencillo.

 

2. Broker que te lo convierte a la moneda directamente

Vamos a poner como ejemplo que compras el ETF “GLD” que es el de oro en dólares.

Hay brokers que hacen las dos operaciones directamente; compran el GLD y lo contabilizan en tu cuenta en dólares (han comprado dólares también).

En este caso no existe ningún problema. No hay que hacer nada.

¿Cómo sabemos esto? Verás que no te cargan ninguna comisión mensual por intereses.

En el caso de Degiro por ejemplo lo hacen así. Una buena parte de los brokers lo hacen de esta manera.

 

3. Broker que no lo convierte a la moneda

Hay otros brokers que no lo hacen directamente. Son los brokers dirigidos a un usuario más profesional.

¿Por qué iba a ser más deseable un broker de este tipo? Porque tienes la posibilidad de convertirlo a la moneda o no. Igual te puede interesar no hacerlo.

En este caso lo que hace el broker es realizar un “préstamo de dólares”.

Si no lo haces tu manualmente, el broker hace esto por defecto.

Es lo que hacen Interactive Brokers, Esfera y GPM.

Son dos operaciones diferentes:

1ª) Compras el GLD

2ª) Vendes EURUSD

Esto es muy sencillo y la comisión de venta de EURUSD es ridículamente baja.

Vamos a un ejemplo con la plataforma:

 

El “ticker” que introduces para comprar o vender dólares es “eur.usd“.

Le das a intro y vendes la misma cantidad de euros que los euros que has invertido en el GLD. Esto lo verás en la ventana que te aparece cuando metes la orden.

Y ya está.

Tienes en tu cuenta dólares y euros. Los dólares que tienes equivalen a lo que has comprado de ETFs.

Irás viendo por separado cuánto ganas/pierdes por el GLD y cuánto ganas/pierdes por el efecto de la divisa al convertirla a tu moneda local.

Este es un ejemplo real de la última aportación que hice en mi cartera permanente:

Compré 9 ETFs de GLD cuando este cotizaba a 112,77 dólares (1.015 dólares). A su vez compré 1.015 dólares (venta de EUR.USD ) que cotizaba a 1,0471 euro/dolar.

Durante estos meses hasta hace bien poco el beneficio del GLD superaba a la pérdida en el cambio del dolar. Pero en las últimas semanas ha sido al revés y se ve que si cerrara esa posición ganaría 37 dólares por el GLD y perdería 101 dólares por la divisa.

Unas temporadas va a tu favor, otras en tu contra.

 

4. Para las estrategias de Uncommon Finance

La comodidad o incomodidad de cada uno es un tema puramente personal. Hay personas que se sienten a gusto y otras no.

En el mundo profesional todos tenemos una parte en otras divisas.

Si te pones nervioso con este tema, el cambio de divisas, o crees que pierdes dinero o simplemente cuando el cambio va en tu contra como el ejemplo que te he puesto más arriba, mi consejo es que no sigas estrategias con productos en otra divisa diferente a la tuya.

Así de sencillo.

Como en las estrategias de UF los ETFs van rotando, lo más sensato es hacer una venta de eur.usd por la cantidad que va a estar invertida y tenerla fija. Solo vender más o comprar cuando la cantidad de dinero destinada a esas estrategias cambie de manera significativa. De esta forma compras dolares solo una vez y te olvidas. Es prefereible que compres unos pocos dólares de más porque si no te darán un pequeñito préstamo por la diferencia.

Ejemplo.

Tienes 20.000 euros para la estrategia Numen. Al cambio a dólares (si está a 1,15 eurusd) son 20.000 eur * 1,15 usd/eur= 23.000 $

Puedes comprar 25.000 $ y dejarlos ahí.

Si la estrategia al cabo de unos meses pasa de os 25.000 $ de forma sostenida y significativa, entonces vuelves a comprar dólares.

La otra opción es hacer esto cada vez que se cambia de ETF con la cantidad exacta.

Eso depende de ti.

Esto que has visto en este minicurso te sirve para cualquier tipo de activo. Si por ejemplo quieres comprar acciones de empresas Japonesas y no estar cubierto, en ese caso tendrías que comprar Yenes, que sería una venta de eur.jpy de la misma manera que hemos hecho con el eur.usd.

En el caso de que tengas un broker que lo hace automáticamente y tiene el producto que buscas, no tienes que hacer nada adicional.

Para más detalles técnicos lo mejor es preguntar al broker que utilices. Y luego ver si estás agusto con parte de tus inversiones en otra moneda, si no es así es mejor no invertir en moneda diferente a la local.

Cómo invertir en Crowdlending con Circulantis

Una forma de invertir en renta fija es a través del Crowdlending.

Circulantis en una buena plataforma para tener esta parte de renta fija, y a continuación vamos a ver:

  • Cómo darse de alta en Circulantis
  • Cómo funciona esta plataforma
  • Cómo invertir de forma automática
  • Rentabilidad que podemos esperar

 

Planifica tus metas al invertir

A la hora de invertir, tienes que tener claro para qué inviertes. Puede ser para tu jubilación, para darte una vuelta al mundo, para pagar una casa en unos años… Sea cual sea tu objetivo, debes planificar qué necesitas para llegar y saber si puedes llegar.

Herramienta para planificar tus metas

Aquí te dejo un Excel con el que puedes practicar los ejercicios que voy a explicar a continuación. Para seguirlos, sólo hace falta que modifiques las casillas que están en amarillo, pero cuanto más explores con Excel, más formas encontrarás para planificarte y hacer tus cuentas.

Invertir para tu jubilación

Pongamos el caso que quieres asegurarte una buena jubilación, y que además no quieres esperar a los 67 años que te marca el gobierno (y lo seguirán retrasando).

Una persona que con 35 años en el año 2017 quiere invertir y acumular 1.000.000€ para vivir tranquilamente en su jubilación cuando tenga 65 años, necesitará planificarse, como por ejemplo, de la siguiente forma.

Esta persona ha ahorrado 75.000€ hasta ahora y decide implementar su cartera. Elige dividir su dinero y realizar dos estrategias diferentes, una más conservadora donde invierte 45.000€ espera conseguir un 5% y una más agresiva donde invierte 20.000€ y espera conseguir un 15%. Los otros 10.000€ son importantes para tener un colchón de seguridad en caso de tener una emergencia, como quedarte en el paro unos meses.

Tradicionalmente, la media de la inflación es algo inferior al 3%, que es importante tener en cuenta, como comprobaremos luego.

Además, esta persona espera ahorrar cada año 6.500€, que introducirá en las estrategias a razón de 5.500€ en la estrategia conservadora y 1.000€ en la estrategia agresiva.

Cada año puede variar el porcentaje basado en la inversión y el dinero ahorrado, incluso algunos años con pérdidas, pero como la inversión es a largo plazo, se asume que esa es la media conseguida anualmente.

Con esta forma de invertir, a punto de cumplir los 65 años, habría acumulado 1.052.852€. Ésta es la cantidad actualizada al valor del dinero de hoy en día. Si en la casilla de inflación, la pusiésemos al 0%, la cantidad real acumulada serían 2.066.680€, pero el valor del dinero será la mitad. Por eso es tan importante tener en cuenta la inflación, porque en 30 años, el dinero habrá perdido la mitad del valor, y siempre está bien tener una noción de las cantidades al valor que las conocemos hoy en día.

La importancia de las inversiones

Puedes ver en la gráfica de la hoja Excel lo importante que son las inversiones. Quizás al principio no se note mucho, ya que el dinero aportado es mayor del que se gana invirtiendo. En la gráfica, el momento en el que se cruzan las líneas del acumulado aportado y el acumulado ganado por inversión en este caso, sería a los 45 años, 10 años después de haber empezado. Pero después de eso, lo ganado por inversión es cada vez más importante ya que crece de manera exponencial debido al interés compuesto.

Cuando se aumenta la edad también es recomendable sacar dinero de la estrategia agresiva e ir pasándola a la más conservadora. Hay muchos factores que van cambiando con el tiempo, pero estos cálculos son una buena aproximación para empezar y saber si puedes alcanzar tus objetivos.

Hacer los cálculos de forma realista

Cuando varíes las cifras, pon cantidades que se puedan cumplir fácilmente. Rentabilidades esperadas según lo que vas estudiando y cantidades ahorradas que ya hayas conseguido.

Es mejor ponerse en “el peor caso” antes que hacerse falsas ilusiones con rentabilidades imposibles y pensar que en sólo 10 años se puede conseguir lo necesario para jubilarse.

Puede ocurrir que al inicio sea más difícil conseguir rentabilidad ya que estás estudiando estrategias, haciendo pruebas y sintiendo el efecto de las subidas y las bajadas en tu propio dinero. Esto puede afectar a hacer ventas cuando el precio está muy bajo, y compras cuando está muy caro. Por eso es importante seguir una estrategia y mantener la mente fría.

Ahora es tu turno de poner tus cifras y modificar la hoja de cálculo para adaptarse a su caso y ver cómo de cerca o lejos estás de tus objetivos.

Cómo llevar un registro de tus cuentas y gastos.

De vez en cuando miras tu cuenta bancaria y seguro que más de una vez no sabes en qué has gastado tu dinero.

Hay veces que de repente ves cómo a mitad de mes te has gastado casi toda tu nómina y no sabes muy bien en qué.

La solución es sencilla, tienes que contabilizar tus gastos y tus ingresos para ver por dónde estás derrochando el dinero, porque si no lo haces, muchas veces no sabes en qué te lo gastas. Incluso aunque creas que tienes todos tus gastos controlados, ¿podrías decir cuánto dinero te gastas al año en restaurantes, ropa, vacaciones o supermercado? Si no anotas los gastos, sabrás las cantidades aproximadas, pero no las exactas, y tampoco sabrás exactamente si cada año has ido aumentando los gastos en cada categoría.

Para poder saber exactamente en qué gastamos nuestro dinero, podemos utilizar aplicaciones de móvil para registrar todos nuestros movimientos, que además son muy sencillas de utilizar.

Os voy a explicar dos aplicaciones gratuitas para controlar vuestros gastos e ingresos, una donde recibe la información directamente de tus cuentas bancarias, y otra donde los registros los puedes apuntar a mano.

 

FINTONIC (ANDROID / IOS)

Con esta aplicación, podemos tener un registro en tiempo real de nuestras cuentas bancarias.

Lo malo que tiene es que tenemos que escribir nuestras claves de los bancos, aunque son sólo las claves para poder ver la información. Recuerda que para poder hacer operaciones bancarias necesitas más claves que esta aplicación no tiene, por lo que se puede considerar segura. Aunque si este método no te gusta por tener que dar las claves, puedes pasar a la aplicación que describo a continuación.

Fintonic recibe toda la información cuando hacemos movimientos en las cuentas y lo podemos configurar para que nos avise cuando se producen.

Automáticamente también hace una estimación de nuestros gastos e ingresos mensuales con el histórico de movimientos en la cuenta bancaria y nos va diciendo qué porcentaje al mes estamos gastando. De esta forma, nos hacemos una idea si gastamos más o menos que la media.

También selecciona automáticamente los tipos de gastos que hemos hecho (restaurante, supermercado, gasolinera…), aunque siempre hay algún gasto que no sabe detectar correctamente, pero se puede corregir manualmente.

A continuación te explico detalladamente cómo empezar a utilizar la aplicación.

La primera vez que abrimos la aplicación, tenemos que crear nuestra cuenta.

Cuando ya tengamos nuestra cuenta, podemos añadir nuestras cuentas bancarias con las claves con las que vemos su información en internet.

Cuando vayas conectando tus cuentas bancarias, también te pedirá si eres hombre o mujer y tu fecha de nacimiento, que se utilizan para las estadísticas de gastos.

Ahora que ya tenemos todas nuestras cuentas, podemos tener todo controlado y empezar a ver nuestras cuentas juntas y todos nuestros movimientos en la pantalla principal.

Si pulsamos en la parte superior izquierda, se despliega el menú donde tenemos acceso al resto de la información.

  • Panel (pantalla principal): Donde nos dice los que llevamos gastado e ingresado este mes.
  • Cuentas y tarjetas: Donde tenemos todos nuestros bancos y todo el dinero que tenemos.
  • Avisos: Se puede configurar para que la aplicación nos avise cuando hay movimientos en las cuentas, o cuando nos estamos quedando sin dinero.

  • Movimientos: Para ver todo lo que ocurre en nuestras cuentas.

  • Categorías de gasto: Para saber en qué gastamos nuestro dinero.

Así que automáticamente, tienes toda esa información disponible, separada por categorías para saber dónde estás gastando tu dinero.

En la información de la pantalla “Panel” y “Categorías”, puedes ver lo que la aplicación estima que es tu gasto medio en cada categoría durante cada mes, y te dice el porcentaje de lo que has gastado en lo que llevas de mes.

Puede ocurrir que haya conceptos que no estén bien contabilizados, como las transferencias que hagas entre tus cuentas, o dinero que dediques a alguna inversión. La aplicación las cataloga como gastos e ingresos, así que tienes que ir a la pestaña “Movimientos” y pulsar sobre el concepto que quieres que Fintonic contabilice.

Pulsa en la parte que está marcada en el recuadro rojo.

Y catalógalo como “No computable”, así cuando muevas tu dinero a una cuenta de ahorros, no veras de repente como eso se considera como gasto.

Lo malo que tiene esta aplicación es que por ejemplo, el dinero que sacas del cajero, no sabes exactamente donde lo gastas. Aunque para eso, puedes ir a la siguiente aplicación.

 

PRESUPUESTO RÁPIDO (ANDROID)

Si eres reacio a meter en una aplicación tus claves de tus cuentas bancarias, puedes utilizar la aplicación “Presupuesto rápido”. Con ella podrás registrar manualmente todos tus gastos que tienes día a día. No te preocupes porque al principio se te olvidará apuntarlo, pero después de unos pocos días ya te habrás acostumbrado e irás registrando todo.

Lo bueno que tiene hacerlo a mano es que detallas perfectamente todos tus gastos, sabes exactamente en qué lo estas gastando, y al tenerlo que apuntar, te lo piensas dos veces al tener que decidir si ese gasto es necesario o no.

Al principio lleva un poco de trabajo organizar la aplicación y saber dónde está todo, pero nada que no puedas hacer en un par de horas, y a partir de ahí, cada vez que anotes un gasto, sólo te llevara unos pocos segundos.

Lo primero que tienes que hacer con la aplicación es crear tus cuentas. Introduce todas tus cuentas bancarias, y en esta aplicación también puedes añadir tus fondos de inversión o el dinero que tienes en bolsa.

Para eso, en la pantalla principal de “Vista general”, pulsa arriba a la izquierda y podrás ver todas las opciones que tiene la aplicación.

Vamos a la pestaña “Cuentas”.

Y aquí podemos añadir cuentas pulsando en el círculo con el símbolo “+”

Ponle el nombre de tu cuenta bancaria, el dinero que tienes ahora disponible y pulsa “Guardar”.

Con la versión del programa gratuita que tenemos, hay una limitación de 4 cuentas. Pero en la versión de pago puedes tener tantas como quieras.

Si volvemos a la pestaña de “Vista general”, y pulsamos sobre el símbolo “+” de la parte de abajo a la derecha, aparece otro símbolo “+” y un símbolo “-“, donde podemos introducir los ingresos o gastos que tengamos.

Si elegimos introducir un gasto, lo primero que nos pide la aplicación es decir la categoría donde lo vamos a contabilizar.

Por ejemplo, podemos introducir lo que nos cuesta la “Comida diaria”.

Ponemos el valor de lo que estamos gastando y podemos añadir alguna nota si queremos aclarar algo más el gasto que estamos haciendo y pulsamos “Guardar”.

Así de simple, de esta forma, cada vez que tengas un gasto o un ingreso lo puedes añadir así.

Si tienes algún gasto que se repita cada día o cada mes con una cantidad fija, como el alquiler, la hipoteca, la tarifa plana de internet,… selecciona la segunda pestaña y aparecerá la siguiente pantalla.

De esta forma estos gastos se introducen automáticamente y ni siquiera pierdes esos segundos en introducirlos.

Si las categorías que tienes disponibles no son de tu gusto, o las consideras insuficientes, puedes modificarlas desde el menú principal y eligiendo “Preferencias”.

Selecciona “Gestionamiento de categorías”.

Aquí podrás gestionar los distintos conceptos en las categorías y modificarlos a tu gusto, tanto para ingresos como para gastos.

Sólo con esto es más que suficiente para tener controlados tus gastos. Y ahora vamos a ver qué información nos puede dar la aplicación.

En la pestaña de “Cuentas”, puedes ver cuentas de distintos bancos, donde se registran todos los movimientos que haces (pagos con la tarjeta, cobro de recibos, sacar dinero del cajero…)

Además de las cuentas bancarias, puedes incluso crear una cuenta específica para saber todo lo que gastas durante unas vacaciones. Por ejemplo, ahora que estoy en China, he creado una cuenta para saber todos los gastos que tengo exclusivamente durante este periodo. Además, tiene la ventaja de que cada cuenta puede estar en un tipo de moneda distinto. Muy útil cuando viajas a países que no tienen la moneda de tu país.

Como puedes ver, dentro de cada cuenta hay cuatro recuadros, que sirven para:

  • ver los gastos que hay de cada categoría
  • hacer traspasos de dinero de una cuenta a otra
  • ver gráficas de los gastos
  • modificar los saldos en caso de tengas algún descuadre porque se te haya olvidado meter algún gasto.

Os pongo las pantallas de estos cuatro recuadros.

Gastos de la cuenta en cada una de las distintas categorías:

Traspasar dinero de una cuenta a otra (por si haces transferencias a tu cuenta de ahorros o a tus cuentas de inversiones):

Ver gráficas de movimiento del dinero:

Modificar saldos de la cuenta (tanto para añadir ingresos y gastos, como para hacer ajustes si se han descuadrado tus cuentas por haber olvidado algún gasto. No te desanimes si alguna vez se te olvida, es normal, y lo bueno es que puedes arreglarlo fácilmente):

Si pasamos a la pestaña “Resumen”, podemos ver los gastos que vamos haciendo, con distintos horizontes temporales.

Es muy ‘útil para ir viendo lo que gastamos. Y dentro de esta pantalla, si pulsamos en la pestaña “Categorías”, podemos elegir el periodo en el que queremos ver los gastos.

Cuando lo hayamos seleccionado, pulsamos en “Mostrar reporte” y podemos ver en qué categorías hemos hecho esos gastos:

En la pestaña “Calendario” podemos ver cuánto hemos gastado cada día.

También podemos ver informes de todos los gastos que vamos haciendo en forma de gráficos. Para eso, vamos a la pestaña “Reportes”

Podemos elegir en qué periodo ver los gastos e ingresos, tanto para todas las cuentas juntas, como por separado. Cuando hayamos hecho la selección, pulsamos en “Mostrar reporte”

Podemos ver todos gastos de una forma muy visual para saber dónde gastamos más y dónde gastamos menos.

Finalmente, cuando lleves un tiempo haciendo un seguimiento y sepas en qué estás gastando tu dinero, puedes ver si tus gastos son más o menos regulares, y así poder organizarlos. Para eso, vamos a la pestaña de “Presupuestos”.

Podemos seleccionar lo que hay previsto gastar cada mes de cada categoría y así saber el porcentaje que llevamos gastado y ver si nos estamos pasando o no. En la pantalla anterior hay creado como ejemplo un presupuesto de gasto en supermercado de 150 euros al mes, del que llevo gastado el 39%.

Como puedes ver, es una herramienta muy potente, con muchas formas de ver los datos. Además desde la pestaña de “Ajustes”, se pueden exportar e importar datos en .csv que puedes utilizar en un Excel en el ordenador, y de esta forma tener todos los datos disponibles para seguir más a fondo tu contabilidad personal.

EMPIEZA A CONTROLAR TUS GASTOS

Ya no tienes excusa para no saber cuánto gastas de cada categoría al año y poder saber si estás aumentando el gasto en alguna parte. Ya sabes que debes pensar si de verdad quieres aumentar ese gasto, o simplemente lo estas gastando porque lo tienes.

Haz un listado con todas las categorías donde gastas tu dinero:

  • Alquiler o pago de hipoteca
  • Gastos de la casa (agua, luz, gas, teléfono,…)
  • Supermercados
  • Gastos del coche (seguro, impuesto de circulación, gasolina, reparaciones,…)
  • Restaurantes
  • Ropa y vestuario (la ropa que realmente necesitas)
  • Transporte
  • Seguros
  • Caprichos (dulces, ropa que no necesitas pero que te gusta, tecnología, complementos, zapatos, relojes, revistas…)
  • Cigarrillos (venga, deja de fumar que ahorrarás y tu salud te lo agradecerá)
  • Vacaciones y actividades (viajes, teatros, conciertos,…) Aunque puede llegar a ser un gasto muy grande, yo lo considero una inversión en experiencias y recuerdos, aunque intenta controlar cu’anto gastas, que no hacen falta tantos lujos.
  • Deporte (gimnasio, compra de material deportivo, alquiler de pistas, bono de esquiar,…) Yo lo considero una inversión en salud, aunque te recomiendo buscar las alternativas más baratas, por ejemplo yo prefiero hacer deporte al aire libre que encerrarme en un gimnasio, y de momento, salir a la calle o al campo es gratis.
  • Formación (cursos de idiomas, master, libros,…) Es un concepto muy importante y que considero más una inversión en educaciónque un gasto. Así que no dudes en destinar siempre una cantidad aquí.
  • Inversiones (fondos de inversión, bolsa, prestamos,…) Tampoco es un gasto, pero aparta un dinero al mes o al año pensando en invertir.

Además, con estas aplicaciones también puedes tener controlados tus ingresos:

  • Nómina o cobros como autónomo
  • Cobro de intereses de cuentas de ahorro o acciones
  • Cobro de alquiler (si puedes tener algo alquilado)
  • Trabajos fuera de tu labor principal
  • Ingresos pasivos

La lista puede ser muy distinta de una persona a otra, así que haz la tuya propia, aunque ya te he dado unas cuantas categorías para que tengas como referencia.

Dedica un poco de tiempo, y podrás tener acceso a muchos informes y estadísticas gracias a estas aplicaciones.

 

Cómo construir una cartera para toda la vida (parte I)

Muchas veces montamos nuestra cartera estudiando duro o haciendo pruebas para poder implementarla de la forma que nos gustaría. Pero también tenemos a grandes inversores de los que podemos aprender e invertir desde su experiencia.

Mark Bern, del blog Seeking Alpha nos enseña lo que ha aprendido en sus inversiones, incluyendo éxitos y fracasos y lo que hubiese hecho empezando a una edad temprana.

Invertir para toda la vida comienza con un plan, metas e hitos flexibles en el camino para poder medir el progreso y realizar ajustes.

Su estrategia se basa en el largo plazo, para utilizarla durante décadas y tener fuentes de ingresos en el futuro. Con preferencia en la calidad en lugar de rentabilidad, ya que prefiere tener menos rentabilidad temporalmente que tener la cartera en riesgo.

Hay que estar invertido con un objetivo, diversificando para aumentar las distintas fuentes de ingresos.

 

Cómo construir una cartera para toda la vida según Mark Bern

Hay muchas formas de construir una cartera y elegir el allocation entre distintos tipos de activos. El método que se describe a continuación define cómo hacerlo con una serie de principios y metas para ayudar a mantenerse en el camino correcto, y espero que en este texto y en los emails que vendrán, os ayudará a hacer un sistema de inversión que funcione.

Los métodos usados en esta serie de emails pretenden dar una base flexible de ideas que pueden ser modificadas para encajar con las necesidades de cada inversor. Si estás empezando en tu aventura inversora, es importante establecer un plan con objetivos razonables y metas intermedias. La próxima meta que te marques es importante para aliviar la frustración que puede llevar el querer llegar directamente al objetivo final (que normalmente será dentro de 20, 30 años o más). Cada vez que llegues a una meta, sigue hacia la siguiente.

Cuando Mark estaba en la escuela con 20 años, se fijó una meta de ahorrar 25.000$. En los años 70 era mucho dinero y le costó llegar 4 años después de graduarse. La siguiente meta fue doblarlo a 50.000$, luego a 100.000$, y desde ahí se fijó cada meta en otros 100.000$

Lo bueno de tener un plan es que cada vez es más fácil llegar a la siguiente meta porque no lo haces solo, el dinero trabaja para ti también. O al menos debería hacerlo si lo haces bien.

Mark reconoce que se salió del camino un par de veces, lo que le llevó a problemas, y es que siempre se aprende durante toda la vida, incluso un gran inversor como él.

Era bueno ahorrando, pero la parte de la inversión no funcionaba tan bien como esperaba, así que cada vez asumió más riesgo para poder conseguir esas metas intermedias de una forma más rápida.

La famosa frase de la película “Wall Street”: La avaricia no es buena para la mayoría de inversores”, es algo muy importante a tener en cuenta. Si arriesgas, cuando ganas, ganas mucho, pero cuando pierdes, pierdes muchísimo. Si una inversión pierde un 50%, necesitas que esa inversión crezca un 100% para recuperar lo perdido.

Así que a Mark le costó una década darse cuenta de lo que estaba haciendo mal. Fue cuando leyó un estudio en el que mostraba que el 40% de la rentabilidad total del S&P500 venía de los dividendos en el largo plazo (30-50 años de ahorrar e invertir). Fue entonces cuando se dio cuenta ese 40% de potencial que las acciones que podían ofrecer. Eso fue revolucionario para él y así evolucionó como inversor.

Durante su formación, una pareja casada con un bebé fueron a pedirle ayuda. ¿Cómo podían invertir desde ese momento para cuando su hijo fuese a la universidad? Eran los años 80 cuando los tipos de interés era muy altos (un 15% para letras del tesoro a 30 años). Ellos no querían invertir en acciones, así que les sugirió invertir en letras del tesoro. Ellos invirtieron y Mark no, y ganaron un 12% anual. Cuando el niño cumplió los 18 años, vendieron los bonos que habían comprado por 25.000$ por 200.000$. Y si hubiesen aguantado los 30 años hubiesen acumulado 750.000$. Por supuesto tuvieron que pagar las tasas por la plusvalía, pero aun así fue un gran negocio.

Este tipo de inversión no es posible hoy en día con los tipos de interés tan bajos, pero nos enseña que cuando se presenta una oportunidad, hay que cogerla. El péndulo siempre se balancea hacia los extremos y siempre van a ocurrir esas oportunidades en un tipo de activo o en otro.

El propósito de toda esa experiencia es dar respuesta a la forma de invertir y por qué hacerlo en el largo plazo, incluso ahora que Mark tiene 66 años. Necesita que su dinero dure al menos otros 20 años, e incluso quiere dejar algo para sus herederos. Eso es lo que claramente se denomina el largo plazo.

Y esa es la forma de inversión que vamos a ver: en el largo plazo haciendo crecer las fuentes de ingresos.

¿Cuál es tu horizonte de tiempo? Piensa en ello y defínelo bien. No solo inviertes para el día en el que te jubiles, sino para unos 20-30 años más, así que tu objetivo se tiene que alinear con tus necesidades.

 

Tres formas de construir una cartera

Hay tres formas eficientes de construir una cartera para una estrategia de buy&hold para el largo plazo. Si te dedicas al trading como se dedicó Mark antes de aprender varias lecciones de inversión, hay muchas otras formas y sistemas de inversión que no se van a tratar aquí.

Las estrategias son:

  1. Comprar en las caídas
  2. Dollar cost averaging
  3. Comprar sólo después de un mercado bajista

La estrategia que más utiliza es la última, comprar sólo después de un mercado bajista, por eso en los últimos años no ha estado muy activo ya que los precios alcanzan cada día máximos históricos. No está prediciendo un hundimiento del mercado, pero los mercados bajistas hace ya tiempo que se han pasado.

Estamos en medio de una corrección, y no sabemos si pasará a ser un mercado bajista o si los mercados estarán marcando records durante mucho más tiempo. Pero Mark está guardando sus dividendos e intereses para la próxima oportunidad que venga.

En esta estrategia se aprovecha los precios bajos que no son frecuentes y así no es necesario poner stops, que a veces pueden ser peligrosos. Con tantos traders, a veces el mercado sufre correcciones muy grandes dentro del mismo día, como por ejemplo ocurrió el 6 de mayo de 2010, donde ciertos inversores perdieron un 30% adicional al precio donde habían puesto el stop. El Dow Industrials Index (DJIA) cayó 600 puntos en 5 minutos para volver arriba y recuperar casi todas las pérdidas de ese día.

Comprar en las caídas ha funcionado muy bien para los inversores desde marzo de 2009. Es una buena forma de añadir acciones de calidad a una cartera cuando la valoración está por debajo de la media histórica.

Cuando el valor de las acciones de una gran compañía cae más de un 10%, compra más. Es simple y funciona durante mercados alcistas, pero no funciona tan bien durante un mercado bajista, como es obvio. Si la acción cae un 10%, compras y vuelve a caer otro 10% puede ponerte nervioso y que te cuestiones tu forma de invertir. El inversor a largo plazo tendrá ganancias al final, pero en el corto plazo puede sufrir grandes pérdidas de esta forma. El mercado se repondrá y con acciones de calidad, también se repondrá la cartera. Los dividendos se seguirán pagando añadiendo dinero en efectivo para ser invertido y crear más ganancias.

En la estrategia de Dollar Cost Averaging el inversor continúa invirtiendo la misma cantidad en el mismo activo en periodos de tiempo prefijados. Cuando la acción está cara, se compran menos acciones, y cuando está barata se compran más acciones por el mismo precio. Es una estrategia sencilla ya que elimina el timing a la hora de decidir invertir. No optimiza la rentabilidad pero es una forma sencilla y tranquila de invertir. La selección de estos activos también es una parte importante.

 

Qué tipo de activos incluir

La respuesta sencilla es “todo”. El objetivo es tener una gran diversificación entre distintos tipos de activos para reducir el riesgo cuando esos activos están descorrelacionados.

Los activos que tiene Mark son:

  • Acciones individuales
  • ETFs
  • Bonos (corporativos, municipales y de gobiernos)
  • Propiedades inmobiliarias
  • Metales preciosos

¿Todo el mundo debería tener de todo? No necesariamente, ya que cuantos más activos distintos, hay que tener mayores conocimientos sobre lo que se invierte. Deberías mantenerte con lo que entiendes. Esta es la regla más básica y el mejor consejo que se puede dar.

El siguiente consejo es: no pares de aprender. Cuanto más conozcas, más oportunidades aparecerán. Pueden pasar años hasta tener una tranquilidad necesaria como para añadir un nuevo activo a tu cartera, pero la paciencia suele merecer la pena la espera. Cuanto más conozcas sobre el activo, también entenderás que hay mejores épocas para invertir en eso. Reconocer ese momento es una de las partes más importantes sobre la inversión, lo que requiere mucha paciencia.

Por supuesto, se puede invertir en acciones y bonos para cubrir la mayor parte de los activos descorrelacionados. Para invertir en el mercado inmobiliario, se puede invertir en REITs (real estate investment trusts). Para invertir en metales preciosos uno puede hacerlo a través de fondos.

Hay beneficios y desventajas en cada activo que se añade a la cartera, que veremos en próximos emails, donde veremos el allocation de Mark y como lo ajusta.

 

La paciencia y los ingresos son la clave del éxito a largo plazo

Otra vez se repite el tema de la paciencia, pero es lo más importante que ha aprendido Mark en sus inversiones.

Se enganchó a comprar acciones de empresas que aumentaban sus dividendos año tras año, lo que le funcionó muy bien hasta que se produjo la corrección de 1987 y perdió una gran cantidad de sus inversiones.

Ese fue el momento en el que aprendió sobre la diversificación en distintos activos para proteger aquello que le había costado tanto acumular.

Ahora Mark tiene fuentes de ingresos de distintas fuentes, y aumentan cada año. Esa es su meta a corto plazo, aumentar cada año sus ingresos incluso en mercados volátiles. El valor puede aumentar o disminuir en el corto plazo, pero mientras sus fuentes de ingresos aumenten se siente bien con su forma de invertir. Cuanto más tiempo inviertes con una estrategia con la que te sientes cómodo, más confianza tienes en lo que estás haciendo.

 

Conclusión

Si quieres ser millonario, necesitas invertir como uno de ellos. La gente con grandes riquezas no necesitan las fuentes de ingresos de las inversiones, así que no necesitan invertir a no ser que haya chollos.

Piensa bien en esto por un momento, hay oportunidades disponibles la mayoría del tiempo en uno u otro tipo de activos, así que hay que identificarlos para tener la mejor rentabilidad en el largo plazo en cualquier momento.

Las personas que no son ricas, parece que necesitan tener todo su dinero invertido todo el tiempo. Así no es como lo hace Warren Buffet, por ejemplo. Siempre le gusta tener grandes cantidades de dinero disponibles para los momentos en los que aparecen esas oportunidades. No invierte para tener su dinero siempre trabajando, invierte cuando encuentra una oportunidad a largo plazo que no se produce de forma frecuente.

Buffet considera el dinero en efectivo como una opción en el futuro. Lo que significa que las oportunidades de la inversión se presentan siempre en algún momento si uno es paciente.

 

Ir a la segunda parte del curso -> Cómo construir una cartera para toda la vida (parte II)

Cómo construir una cartera para toda la vida (parte II)

Después de la primera parte para crear una cartera para toda la vida, vamos a seguir aprendiendo de la experiencia de Mark Bern para saber cómo hacer un allocation de los activos.

Aunque antes de empezar a preocuparse por los activos, es importante tener un fondo para emergencias con el que puedas vivir varios meses si depender de nada más, independientemente de tu edad.

Después de esto, una buena forma de añadir activos es buscar cuándo está barato comparado a la media histórica. De esta forma nos dará unos ingresos en el largo plazo bastante buenos.

 

Allocation de activos a vista de pájaro: ¿Cuánto de cada?

Para saber cuánto tener de cada, es importante responder a las siguientes preguntas:

  1. ¿Cuál es el periodo que quieres tener la inversión?
  2. ¿Cuáles son las metas a largo plazo y cómo va a ayudarme cada activo a conseguirla?
  3. Una muy importante que pocos inversores se hacen: ¿Qué activo tiene mejor precio en el momento en el que voy a invertir?

Antes de decidir en qué invertir, es importante saber el horizonte temporal para el que se invierte y que es diferente para cada persona. Con un buen planteamiento y metas razonables cualquiera puede jubilarse cómodamente. Pero el punto en el que empezar es definiendo el horizonte temporal.

Un planteamiento de inversión con tres horizontes temporales sería el siguiente:

1.- El primer horizonte es para los gastos corrientes que tenemos mes a mes, que se paga con los ingresos mensuales y ganancias por dividendos o pagos frecuentes de distintas inversiones.

2.- El segundo horizonte puede ser la jubilación o unos gastos a largo plazo, como los estudios de los hijos. Para esto, es necesaria una inversión que bata a la inflación y que crezca para afrontar esos gastos futuros.

3.- El tercer horizonte que no todos eligen es cuánto dejar a los hijos o cuánto donar al fallecer. Es una cuestión personal. Se trata de una inversión a muy largo plazo.

Según los horizontes que se tengan las inversiones varían, debiendo elegir cuando se alcance la fecha objetivo, la cantidad de dinero que se quiere tener, y viendo las opciones realistas del ahorro y las rentabilidades que se pueden conseguir para obtenerlo.

 

La inversión de Mark: conseguir ingresos

Tener activos de calidad es lo que va a permitir llegar a esos objetivos. Cuando se invierte a largo plazo, es preferible pensar en futuros flujos de ingresos más que en la apreciación de los activos. Cuando se eligen buenos activos que proporcionen esos ingresos (cashflow), la apreciación suele venir con él. Y aunque haya temporadas malas donde el activo se deprecie, el flujo de dinero seguirá llegando.

Para Mark, invertir consiguiendo ingresos le ha funcionado mucho mejor en su experiencia.

Ahora llega la gran pregunta: “¿qué activo presenta el mejor valor cuando se tiene dinero para invertir?”

Aquí el timing es lo más importante. Cuando un inversor tiene dinero, quiere invertirlo cuanto antes. Y debería hacerlo, pero puede hacerlo directamente o esperando las oportunidades.

Si no hay un buen activo en el que invertir en ese momento, Mark mantiene dinero en efectivo hasta que llega una inversión potencial con un buen valor a largo plazo. Es value investing pero con un ligero cambio. De esta forma abrimos más oportunidades que un simple inversor en acciones se pierde por completo.

Y mientras se espera, ¿dónde poner el dinero? Mark lo tiene en el VFIIX Vanguard GNMA. La razón es que durante la crisis de 2008, el VFIIX subió cuando el resto de activos bajaba. Además, desde el año 2000, sólo un año ha tenido una rentabilidad negativa que fue en 2013 con una caída del 2,23%. Año a año suele tener una rentabilidad similar, así que ofrece cierta seguridad a la hora de esperar las oportunidades para invertir.

En la última década han aparecido varias oportunidades. A mitad del 2009, el mercado de acciones empezaba a remontar y había buenas empresas con un precio inferior al que deberían tener. Pero los precios de los bienes inmuebles todavía estaban cayendo. El precio de los metales había caído para llegar a un nuevo máximo por miedo a la inflación. Los bonos cayeron y tenían un buen valor en 2010.

Las letras del tesoro les dieron a los inversores en 2008 una buena rentabilidad para luego caer en 2009 cuando parecía que la crisis había acabado. Luego volvió a subir en 2010 cuando los inversores buscaban seguridad para volver a caer en 2011 cuando la economía se estabilizó. Desde entonces las acciones no han hecho más que subir.

 

Cada activo tiene un buen valor cada ciertos años.

De esta forma, no se trata de cuándo tienes dinero disponible para invertir, si no de tener dinero disponible cuando la oportunidad aparece.

El allocation entre activos puede variar con el tiempo. Mark añade activos cuando cumple sus criterios para la inversión a largo plazo. No se trata de tener un porcentaje fijo en uno u otro activo, si no de añadir un activo cuando tiene buen precio.

Siempre teniendo en cuenta no acumular demasiado del mismo tipo de activo para tener una buena diversificación. Como referencia, fondos y acciones es donde Mark tiene la mayoría de sus activos, con alrededor de un 50% de su cartera total. El dinero a corto plazo forma un 22%, el mercado inmobiliario un 15%, los bonos son un 10% y el 3% restante son metales preciosos.

No hay un número mágico para él en nada, simplemente comprar cuando algo se encuentra barato respecto a su serie histórica. De esta forma puede ofrecer mejor rentabilidad en el largo plazo.

Según cuenta, ojalá hubiese sabido esto cuando tenía 25 años. Lo que hacía antes era ahorrar tanto como podía e invertir buscando la rentabilidad. Ahora se fija más en la calidad y en los ingresos que le pueden generar, dejando que la rentabilidad se ocupe ella sola. Y es muy importante minimizar las caídas con estos activos descorrelacionados.

 

Allocation en cada clase de activo

A continuación vamos a ver cómo hacer el allocation y por qué. Ese por qué puede cambiar para cada persona. La razón por la que no elegir un activo puede ser por no tener tiempo de estudiarla y aprenderla.

La inversión en cada activo se va aprendiendo con el tiempo, invirtiendo un poco hasta comprenderlo del todo. Los errores van a aparecer mientras se invierte, por lo que mientras se está aprendiendo es mejor poder perder poca cantidad.

Cada uno debe aprender los activos que más le convienen.

El propósito de tener varias clases de activos es el de reducir el riesgo gracias a la diversificación. Si concentras mucho en una categoría o en un tipo de activo, podrías acumular muchas pérdidas.

Aunque ha habido pocos sitios donde refugiarse durante las grandes crisis, algunos activos se han comportado mejor que otros. Y gracias a la diversificación, ayuda a reducir las pérdidas. Aunque ya que en las crisis hay pérdidas, lo importante es tener activos que cuando llegan al fondo se recuperen lo más rápido posible.

En orden, suelen rebotar primer los bonos, especialmente las Letras del Tesoro, luego las commodities (incluyendo metales preciosos), luego las acciones y finalmente el mercado inmobiliario.

Es importante tener en cuenta que al final, todos los activos rebotan, se recuperan y vuelven a subir. Es una de las lecciones más importantes de aprender. No vendas cuando todo parece perdido.

“Compra cuando haya sangre en las calles, incluso si la sangre es tuya”. Es una frase atribuida al Baron Rothschild, que durante el siglo 18 hizo una fortuna comprando durante el pánico que siguió a la pérdida de Napoleón en Waterloo.

 

Allocation en acciones

Es importante tener una cartera de acciones diversificada en sectores empresariales y distribuida en el mundo.

Éstas son cinco reglas básicas de Mark para hacer un buen allocation.

1.- Tener como máximo un 10% de lo invertido para recuperar fácilmente y poder aprovechar situaciones especiales.

Poner un límite en esta cantidad permite que no se esté cambiando continuamente de estrategia o tomando riesgos innecesarios a la hora de invertir impulsivamente en alguna oportunidad.

2.- Tener acciones de por lo menos 8 sectores diferentes

Normalmente todos los sectores no se ven afectados por igual, por lo que las subidas y bajadas irán rotando, reduciendo el riesgo de la cartera. Con un fondo es fácil estar en tantos sectores o más.

3.- Invertir en sectores o industrias que puedas entender

Necesitas tener la confianza que donde tienes tu dinero es un mercado en el que entiendes de dónde vienen los beneficios y cómo se revalorizan esas acciones. No intentes buscar pelotazos en cosas innovadoras que tienen poca explicación, porque puedes perder mucho dinero.

4.- Invertir en fondos o compañías de calidad con revalorizaciones o dividendos consistentes incluso en los peores ciclos económicos.

Aunque rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras, cuanto mejor estudiado y elegido esté el lugar donde invirtamos, más seguridad podemos tener en nuestra inversión.

5.- No invertir más de un 20% en un mismo sector.

Aunque haya un activo muy atractivo, ese es el límite donde podemos cortar y buscar otro lugar donde invertir y diversificar. Además, si una parte de la cartera se revaloriza mucho, se rebalancea para que no coja demasiado peso.

Incluso dentro de las acciones, cada sector tiene sus ciclos, que incluso pueden llegar hasta los 30 años. Lo importante es detectar cuándo los precios están baratos para saltar a esa oportunidad y añadirla a la cartera para tener un extra de rentabilidad.

 

Allocation en bonos

Aunque puede parecer la parte más aburrida es algo a tener en cuenta cuando aparecen buenas oportunidades.

Hace bastantes años, llegaban a ofrecer un 7%, lo que parecía poco para lo que se revalorizaba el mercado. Hoy eso por un bono nos parecería algo fantástico.

En los años 80 incluso llegaron al 15%. Por lo que aunque ahora no parezca muy atractivo, no hay que descartarlo cuando surja la oportunidad.

Además, es una forma de diversificar que suele estar descorrelacionada de las acciones.

 

Allocation en el mercado inmobiliario

Ésta es un área complicada donde se puede ganar mucho, pero también donde una mala decisión puede hacer perder otro tanto. Hace falta conocer este mercado para invertir en él con seguridad.

Mark dice que es donde ha aprendido las lecciones más duras. Con su experiencia, le gusta elegir inmuebles en ciudades, principalmente capitales, con un crecimiento sostenible, industria, universidades, y que no depende de unas pocas empresas.

Para ver una forma de ver la rentabilidad aquí, vamos a hacerlo con un ejercicio.

Comprar una vivienda de 100.000€ con una entrada del 20%. De esta forma la inversión es de 20.000€, no el valor de toda la vivienda. Si consigues un alquiler de 100€ mensuales por encima de la cuota de una hipoteca más los gastos de la vivienda. La ganancia serían de 1.200€ al año, un 6% de esos 20.000€ iniciales.

Si el precio del alquiler sube cada año, la rentabilidad también subiría hasta que estuviese la hipoteca pagada, y a partir de ahí sería todo beneficio.

Realmente nunca es tan sencillo, siempre hay gastos adicionales, periodos donde puede que la vivienda no esté alquilada o cualquier otro suceso.

Si decides entrar en este mercado, nunca seas muy emocional sobre la propiedad, y si surgen problemas, simplemente déjalo ir aceptando la pérdida. Siempre habrá otra oportunidad si eres paciente. Aunque siempre es más fácil decirlo que hacerlo.

Ten en cuenta que es sólo una forma de diversificar y nunca un lugar donde apostar todo tu dinero.

 

Allocation en metales preciosos

Invertir aquí es algo muy personal y depende de la preferencia de cada inversor. Tener algo invertido aquí viene bien como precaución y poder tener algo con valor si los mercados financieros sufren una gran catástrofe. Para eso también sería necesario tener los metales preciosos físicamente, si solo quedase eso en el mundo con lo que pagar.

Como referencia, Mark no utiliza el oro como inversión. Guarda algunas bolsas de oro y plata, como un seguro contra la inflación, ya que si un día el dinero pierde todo su valor, al menos tendría algo con lo que poder intercambiar para alimentar a su familia durante un tiempo.

De esta forma, cada inversor debe decidir si quiere entrar en esta clase de activo.

 

Conclusión

Hasta aquí hemos visto los consejos de Mark Bern para diversificar la cartera y las clases de activos que podemos tener al hacer una cartera para toda la vida.

Es importante tener en cuenta nuestro perfil de riesgo y nuestros conocimientos para estar preparados cuando vengan las oportunidades en cada clase de activo.

Recuerda que la paciencia siempre es la parte más importante a la hora de invertir.

 

FONDOS ÍNDICE

1. Aspectos previos

Es un apartado especial, porque no es fácil encontrarlos y menos en euros. El caso de los ETFs es diferente.

Por supuesto los tienes también en dólares. El tema de la divisa es personal y depende de los objetivos y la construcción de la cartera.

Lo ideal es tener una cartera que combine ETFs con Fondos Índice, puesto que la estructura de funcionamiento es diferente. Los Fondos Índice más baratos de mercados pueden ser más  baratos que los propios ETFs porque solo tienen el gasto del coste de gestión.

La otra razón por la que es bueno tener tanto ETFs como Fondos es que diversificamos en depositario. En el caso de los Fondos Índice nuestro dinero está directamente en la gestora (Vanguard, Amundi, etc) y también diversificamos en la garantía de depósito última.

La otra ventaja del Fondo Índice sin límite de inversión es que puedes invertir cada mes con el mínimo (por ejemplo 200 euros). En el caso del ETF esto no “sale a cuenta” porque la comisión del broker + spread es alta en % en relación a lo invertido. Como en el Fondo Índice no tienes este problema es muy bueno para pequeñas aportaciones.

Como inversores retail los mejores Fondos Índice se centran, casi de manera exclusiva, en Vanguard. El resto o son muy caros (comisiones muy altas) o la barrera de entrada es alta por lo que dejan de ser interesantes. En la selección que aparece abajo hay otras gestoras adicionales.

Si nos salimos de los Fondos Índice amplios, baratos y con muy baja barrera de entrada, directamente dejan de ser una opción.

A continuación os muestro una selección de los que se pueden contratar.

 

2. ¿Dónde?

¿Dónde contrartarlos en España?

En España el único sitio que conozco que los comercializan a inversor retail es BNP Paribas y para el caso de los Vanguard sin límite de inversión. Esto es ideal para las pequeñas aportaciones mensuales.

Fondos en BNP Paribas: https://pi.bnpparibas.es/fondos/buscador-de-fondos-de-inversion

Si alguno de los indicados no está lo puedes pedir.

Para los residentes en Europa, las gestoras sin Europeas. Por ejemplo los fondos Vanguard pertenecen a la gestora de Vanguard que está en Irlanda.

Los que aquí se listan están listados en la CNMV, son traspasables (diferimiento fiscal) y de acumulación.

 

3. ¿Cuáles?

A continuación te presento una selección de los que considero mejores. Al lado de cada fondo pongo el índice que siguen y el ISIN. Es muy importante saber el índice que siguen, para saber donde invertimos y el objetivo a perseguir.  Los aquí expuestos siguen índices mundiales amplios conocidos, todos son grandes elecciones.

 

Renta variable

Mundial (Global)

USA

Europa

Pacífico

Emergentes

Inmobiliario

 

Renta Fija

Medio Plazo

Corto Plazo

Vinculada a la inflación

  • Vanguard Eurozone Inflation-Linked Bond Index Fund. IE00B04GQQ17.

 

4. Notas

La idoneidad debe estar dentro de una cartera personal estudiada y perseguir objetivos concretos dentro de la misma, más allá de su rentabilidad.

Los costes también son importantes. Como he apuntado al inicio, los Vanguard son los mejores de lejos, además sin límites de entrada. Pero aquí de nuevo cada uno debe elegir el que más le convenga más allá de estos costes, por esta razón se exponen otros.

Esta selección está centrada para alguien que reside en Europa y con especial hincapié en España. Si resides fuera de Europa escribe un comentario. En caso de dificultad alta lo mejor será irse directamente a los ETFs. Además en otros países los que tienen ventaja fiscal son precismante los ETFs.

Cómo diseñar una cartera permanente

A la hora de realizar nuestra cartera, existen numerosas estrategias y activos que podemos elegir.

Hay muchos inversores que elegimos una cartera permanente como parte principal de las inversiones. Si elegimos este método como nuestro “core”, existen varios activos y carteras distintas que podemos elegir.

Los principales activos para una cartera son los siguientes:

Activo Tipo de activo Índice de referencia
US Gran Capitalización Acciones S&P 500
US Pequeña Capitalización Acciones French Fama Small Cap
Extranjero desarrollado Acciones MSCI EAFE
Extranjero emergentes Acciones MSCI EEM
Bonos corporativos Acciones/Bonos Dow Jones Corporate
T-Bills (Letras del tesoro) Bonos U.S. Bills
Bonos a 10 años Bonos U.S. bonos a 10 años
Bonos a 30 años Bonos U.S. bonos a 30 años
Bonos extranjeros a 10 años Bonos Bonos extranjeros a 10 años
TIPS Activos reales Barclays
Commodities (materias primas) Activos reales GSCI
Oro Activos reales GFD
REITS (Bienes inmuebles) Activos reales NAREIT

Aunque hay muchos más, esto es lo principal desde lo que partir para la cartera.

Dentro de ellos podemos elegir fondos, ETFs, Crowdlending o distintas plataformas alternativas.

Para los ETFs puedes buscar más posibilidades gracias a esta herramienta.

De todos los activos anteriores, vemos en la siguiente gráfica su rentabilidad en el tiempo:

Del libro “Global Asset Allocation” de Mebane Faber (2015, Ed.Meb Faber).

No se muestra en cada línea a qué pertenece cada activo porque lo más importante es ver que en el largo plazo, todos los activos tienen rentabilidad positiva. Es lo más importante para la cartera, donde tenemos que tener confianza que en el largo plazo va a funcionar y no debemos actuar en el corto plazo. Ya que nuestra intuición nos puede jugar una mala pasada.

En esta tabla puedes ver la rentabilidad real (descontando la inflación) en el periodo de 1973-2013. Se puede ver la rentabilidad en cada década y también en el periodo entre 1973-1981 que fue especialmente malo para la mayoría de activos.

Del libro “Global Asset Allocation” de Mebane Faber (2015, Ed.Meb Faber).

 

Eligiendo todos estos activos como referencia hay numerosas carteras que se pueden realizar dependiendo del riesgo que queramos asumir.

Es importante ver la descorrelación entre ellos y que cuando unos van bien, otros no van tan bien. Eso nos va a permitir hacer una cartera que funcione bien en distintos estados de la economía.

Dónde encontrar este tipo de activos

Para cada uno de estos activos, hay distintas formas que puedes contratarlos, por ejemplo, se pueden tener en cuenta los siguientes:

Debemos tener en cuenta que renta fija deberíamos tenerla en zona euro para no tener riesgo divisa asociado. Podemos complementarlo con Crowdlending en plataformas como Circulantis (curso) o Mintos.

Los ETFs los podemos contratar en un bróker como Interactive Brokers o sus filiales españolas. Y los fondos podemos contratarlos a través de bancos como BNP Paribas.

Estos son unos fondos y ETFs de referencia, pero no dudes en buscar los que más te convengan y diversificar por gestoras.

Ahora vamos a ver distintas carteras que podemos hacer con estos activos.

 

Cartera Permanente

Una de las carteras más famosas es la de Harry Browne, que es la cartera permanente. Una cartera con un riesgo muy bajo y que funciona bien en cualquier fase de la economía. Tiene un riesgo bajo, por lo que su rentabilidad está acorde a lo que nos ofrece.

Activo Tipo de activo Allocation
US Gran Capitalización Acciones 25%
US Pequeña Capitalización Acciones
Extranjero desarrollado Acciones
Extranjero emergentes Acciones
Bonos corporativos Acciones/Bonos
T-Bills (Letras del tesoro) Bonos 25%
Bonos a 10 años Bonos
Bonos a 30 años Bonos 25%
Bonos extranjeros a 10 años Bonos
TIPS Activos reales
Commodities (materias primas) Activos reales
Oro Activos reales 25%
REITS (Bienes inmuebles) Activos reales

Consiste en tener sólo cuatro activos distintos con el mismo porcentaje: acciones, deuda a corto plazo, deuda a largo plazo y oro.

Esta cartera tiene una rentabilidad real muy modesta, un 4.12%, pero también tiene una volatilidad y riesgo muy bajos.

Del libro “Global Asset Allocation” de Mebane Faber (2015, Ed.Meb Faber).

Es importante ver que en todas las décadas ha tenido rentabilidad positiva. Incluso en el periodo tan malo de 1973-1981.

 

Cartera de Meb Faber

Se trata de una cartera que ideó Meb Faber. Es parecida a la cartera permanente aunque sustituye la renta fija a corto plazo por el mercado inmobiliario. Además reparte la renta variable en el mundo en lugar de centrarse en EEUU.

Activo Tipo de activo Allocation
US Gran Capitalización Acciones 13%
US Pequeña Capitalización Acciones
Extranjero desarrollado Acciones 8%
Extranjero emergentes Acciones 4%
Bonos corporativos Acciones/Bonos
T-Bills (Letras del tesoro) Bonos
Bonos a 10 años Bonos 25%
Bonos a 30 años Bonos
Bonos extranjeros a 10 años Bonos
TIPS Activos reales
Commodities (materias primas) Activos reales
Oro Activos reales 25%
REITS (Bienes inmuebles) Activos reales 25%

Esta cartera consigue más rentabilidad que la cartera permanente y se ha comportado bastante bien en cualquiera de las décadas.

Del libro “Global Asset Allocation” de Mebane Faber (2015, Ed.Meb Faber).

 

Carteras para el legado

Las siguientes carteras fueron creadas por grandes inversores que indicaron sus activos para tener unas carteras en las que poder crear un buen legado tanto para nosotros como para nuestras familias.

Activo Tipo de activo Ivy El-Erian Swensen
US Gran Capitalización Acciones 20% 18% 20%
US Pequeña Capitalización Acciones
Extranjero desarrollado Acciones 20% 18% 20%
Extranjero emergentes Acciones 15% 10%
Bonos corporativos Acciones/Bonos
T-Bills (Letras del tesoro) Bonos
Bonos a 10 años Bonos 20%
Bonos a 30 años Bonos 6% 15%
Bonos extranjeros a 10 años Bonos 11%
TIPS Activos reales 6% 15%
Commodities (materias primas) Activos reales 20% 13%
Oro Activos reales
REITS (Bienes inmuebles) Activos reales 20% 13% 20%

Son carteras con una parte en activos reales bastante importante y con poca presencia en renta fija.

Esto hace que las caídas que pueden sufrir estas carteras están en torno al 40-45%. También aportan un plus de rentabilidad para la cartera en el largo plazo.

Del libro “Global Asset Allocation” de Mebane Faber (2015, Ed.Meb Faber).

 

Es importante fijarse que en largo plazo estas carteras superan a las acciones de EEUU debido a la exposición a activos reales.

Del libro “Global Asset Allocation” de Mebane Faber (2015, Ed.Meb Faber).

 

Estudiar las carteras

Recuerda que puedes estudiar todas estas carteras gracias a Portfolio Visualizer.

Podemos ver lo que ha hecho en el pasado cada una de ellas, aunque tampoco nos garantiza lo que va a hacer en el futuro. De todas formas nos hacemos una idea de cómo puede actuar en distintos escenarios

 

No descuidar los gastos

Sin llegar a obsesionarse, dentro de estas carteras permanentes los gastos y comisiones son un elemento muy importante.

Hay que intentar tener fondos o ETFs que no cobren comisión por la contratación y que tenga la más baja posible durante la vida del fondo.

Además minimizar los movimientos y que nos cobren lo mínimo posible al ir haciendo aportaciones.

 

Elaborar estrategias más completas

Una vez tienes una parte principal de la cartera, recuerda que puedes completarlas añadiendo otras estrategias que den un plus de rentabilidad como momentum, tendencia o estrategias más elaboradas (hay varios cursos sobre esto).